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1月19日晚間，中國奧園發(fā)布公告稱，經(jīng)審慎考慮流動性狀況，公司將不會支付于1月到期票據(jù)的余下本金及后一期利息。與此同時，在30天寬限期屆滿后，將不會支付于2023年、2024年到期票據(jù)的新一期利息。
據(jù)公告披露，中國奧園所發(fā)行于2022年1月20日到期的4.2%優(yōu)先票據(jù)；于2022年1月23日到期的8.5%優(yōu)先票據(jù)；于2023年6月到期的7.35%優(yōu)先票據(jù)；于2024年6月到期的7.95%優(yōu)先票據(jù)。于本公告日期，票據(jù)的未償還本金總額約為10.86億美元，而中國奧園并無收到受托人或任何票據(jù)持有人發(fā)出的任何通知，會因2021年12月公告中所述事件而將票據(jù)到期日推前。
經(jīng)審慎考慮流動性狀況，并為求保留其有限現(xiàn)金資源及對所有債權(quán)人保持公平以待整體債務(wù)重組，中國奧園將不會：于相關(guān)到期日及付息日支付2022年1月票據(jù)的余下本金及后一期利息；于適用的30天寬限期屆滿后支付2023年票據(jù)及2024年票據(jù)項下新一期利息。
中國奧園集團擬就集團其他境外金融負債采取相同原則。中國奧園集團所有其他境外金融負債項下將發(fā)生（或已發(fā)生）違約事件。中國奧園集團金融負債（包括票據(jù)）的未償還總金額已于中國奧園截至2021年6月30日止六個月的中期報告中披露。
另外，中國奧園稱，其一直積極物色潛在機會，務(wù)求按符合中國奧園及其持份者整體佳利益的條款出售資產(chǎn)及引入戰(zhàn)略投資者。進行的任何出售事項或引入戰(zhàn)略投資均旨在為中國奧園集團創(chuàng)造流動性，緩解或解決債務(wù)問題。
評級下調(diào)引致交叉違約
從2021年10月份開始，各大國際評級巨頭就對中國奧園預(yù)警并下調(diào)評級，一定程度上導(dǎo)致中國奧園出現(xiàn)頻繁的“股債雙殺”，進入11月評級下調(diào)更為密集，一個月內(nèi)下調(diào)了五次。
簡單回顧一下，2021年10月15日，標普首先將公司評級由B+下調(diào)至B，之后于2021年11月16日下調(diào)至CCC。2021年11月3日，惠譽將公司評級由BB下調(diào)至B+，之后于2021年11月19日下調(diào)至B-，再于2021年11月24日下調(diào)至CCC-。2021年11月5日，穆迪將公司評級由B1下調(diào)至B2，之后于2021年11月22日下調(diào)至Caa2。
2021年12月2日晚，中國奧園公告，評級下調(diào)導(dǎo)致公司及其成員企業(yè)作為借款人或擔(dān)保人的若干境外融資觸發(fā)違約條款。公司接獲債權(quán)人通知，本金總額為約6.512億美元（約合人民幣42億元）的融資因評級下調(diào)而要求償還，于公告日公司未付款或就替代付款安排與上述債權(quán)人達成協(xié)議。
更關(guān)鍵的是，后續(xù)更多的交叉違約可能接踵而至，而公司無力償還。
中國奧園稱，上述未還款可能“觸發(fā)相關(guān)債權(quán)人可能有權(quán)要求本集團提前償還若干其他境外融資安排，而有關(guān)債權(quán)人可能有權(quán)根據(jù)彼等各自的融資安排條款要求支付債務(wù)及╱或采取行動”。
據(jù)悉，中國奧園在境外存續(xù)的美元債有10只，存續(xù)規(guī)模約29億美元，正常是在未來數(shù)年陸續(xù)到期，如果因交叉違約集中到期，無疑償還壓力巨大。
公司稱，鑒于“本集團面臨的流動資金問題，無法保證本集團將能于其他境外融資安排到期時履行其項下的財務(wù)責(zé)任”。如果中國奧園無法履行責(zé)任償還任何到期債務(wù)，或與有關(guān)債權(quán)人協(xié)定重續(xù)或延長借款或其他安排，可能會對公司的業(yè)務(wù)、前景、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績“造成重大不利影響”。
有息負債1121億
中國奧園未披露2021年三季度財報，因此只能從截至2021年6月30日的半年報了解其資產(chǎn)負債情況。
從監(jiān)管要求的“三道紅線”看，2021年半年報顯示，公司的凈負債率80.7%，現(xiàn)金短債比1.3倍，均符合要求，僅有剔除預(yù)收賬款后資產(chǎn)負債率78.5%，超出“三道紅線”規(guī)定的70%，但超的也不是太遠。
但實際上，公司的有息債務(wù)金額和短期債務(wù)壓力一點不小。
流動負債來看，銀行及其他借款407億元，優(yōu)先票據(jù)及債券109.96億元；非流動負債方面，銀行及其他借款394.78億元，優(yōu)先票據(jù)及債券201億元。加上長短期的租賃負債約8億元，有息負債合計達到1121億元。
其中，一年內(nèi)到期有息負債合計517億元，而公司“銀行結(jié)余及現(xiàn)金”606億元，似乎勉強可以覆蓋，但并沒有考慮現(xiàn)金受限制情況，以及公司還有411億元的“貿(mào)易及其他應(yīng)付款”。
另外，公司還有高達349億元的“非控股權(quán)益”，幾乎是歸母權(quán)益的2倍，這里面有多少是真實股權(quán)出資，有多少是“明股實債”，直接決定實際債務(wù)水平是否會再上一個臺階。
變賣資產(chǎn)成救命稻草
以中國奧園目前的信用狀況，在公開市場融資的大門基本已經(jīng)被堵死，而回籠資金的另一條腿物業(yè)銷售，又出現(xiàn)連續(xù)下滑。
此情況下，變賣資產(chǎn)成為救命稻草，但火燒眉毛的情況下，資產(chǎn)處置也需要與時間賽跑。
2021年11月4日，中國奧園、奧園健康發(fā)布聯(lián)合公告稱，奧園健康正與若干獨立第三方就可能出售提供物業(yè)管理及其他相關(guān)服務(wù)的若干附屬公司的權(quán)益進行初步討論。截至該公告日期，尚未就可能交易訂立任何條款或具體協(xié)議。而截至目前，公司也未公告上述事項的新進展。
同一天，中國奧園公告，賣方奧園地產(chǎn)(香港)有限公司(公司全資附屬公司)與買方新永投資發(fā)展有限公司訂立協(xié)議，據(jù)此，賣方有條件同意出售目標公司全部已發(fā)行股本及股東貸款，代價為現(xiàn)金9億港元。公告顯示，預(yù)計確認出售事項的估計虧損約1.77億港元，出售事項的所得款項凈額擬用于償還貸款融資及用作本集團的一般營運資金。
2021年12月2日，據(jù)澎湃報道，中國奧園正計劃出售位于中國香港葵涌的一棟活化工廈，并正與買家商談。中國奧園表示，“在境外整體地產(chǎn)行業(yè)融資受阻的情況下，我們積極去和市場洽談境外項目的合作，在海外的一些物業(yè)都有可能被處置，加拿大、澳大利亞的幾個優(yōu)質(zhì)項目都在洽商中。”
(文章來源：大家居頭條 侵刪)
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